Chiến lược giảm thiểu rủi ro trong đầu tư chứng khoán qua việc phân bổ vốn

Có những cơ hội, bỏ qua sẽ làm cả đời hối tiếc - Cơ hội đầu tư vào một doanh nghiệp tuyệt vời không xảy ra thường xuyên, nhưng đầu tư bao nhiêu vốn là đủ? Hãy để Mohnish Pabrai, Edward Thorp và Andrew Aziz hướng dẫn bạn nhé!

GIẢ SỬ BẠN ĐƯỢC ĐỀ NGHỊ CÁC TỶ LỆ ĐẶT CƯỢC TRÊN KHOẢN tiền 1 đô la như sau:

– 80% khả năng thắng 21 đô la

– 10% khả năng thắng 7,5 đô la

– 10% khả năng thua tất cả

Hãy giả định thêm rằng bạn đứng tên 10.000 đô la và bạn được quyền đặt cược không giới hạn số tiền trong ngân quỹ của mình. Bạn sẵn sàng chịu rủi ro bao nhiêu trong 10.000 đô la ở trò chơi này?

Câu trả lời rõ ràng không phải là 10.000 đô la, vì chỉ có 10% khả năng chắc chắn bị mất tiền. Đặt cược 1 đô la dường như quá thận trọng, nó không tạo ra thay đổi lớn.

Bất kỳ nhà đầu tư nào cũng sẽ phải đối mặt với bài toán này trước khi chốt lệnh

Bạn chắc chắn rằng bản thân sẽ đổ hết số vốn mới tiết kiệm vào đầu tư và bạn tự nhủ: “Mình đã sẵn sàng cho trường hợp xấu nhất.” nhưng thực tế, hành động chốt lệnh của bạn lại rất gian nan và thiếu sự dứt khoát.

Bạn vẫn rất tin tưởng vào 90% khả năng chiến thắng trong thương vụ đầu tư này nhưng 10% còn lại của rủi ro sẽ khiến bạn “mất ăn mất ngủ” trong suốt quá trình thực hiện giao dịch.

Liệu có cách nào để tiếp tục giảm thiểu thêm rủi ro cho giao dịch này?

Happy Live xin chia sẻ 2 cách cho bạn tham khảo:

- Công thức Kelly

Hơn 50 năm về trước, một nhà nghiên cứu tại Bell Labs ở New Jersey, John Larry Kelly Jr. đã y tìm ra được gọi là Công thức Kelly.

Công thức này trước tiên chỉ áp dụng cho sòng bạc và đặt cược. Sau đó, các nhà đầu tư đã áp dụng công thức Kelly để quản lý vốn trên nhiều thị trường tài chính khác nhau, tìm ra tỷ lệ vốn trên mỗi giao dịch để tối đa hóa lợi nhuận trong dài hạn.

Một số nét chính của Tiêu chuẩn Kelly là:

(1) Nhà đầu tư hay người đặt cược thông thường tránh tổn thất toàn bộ.

(2) Lợi thế càng lớn, khoản cược càng to.

(3) Rủi ro càng nhỏ, khoản cược càng lớn.

Công thức tính: Kelly% = W - [ (1-W) / R ]

Áp dụng công thức Kelly để tìm ra đáp án cho ví dụ trên:

Nhìn chung, chúng ta có 90% cơ hội nhận thắng và 10% mất tất cả trên một đô la, do vậy:

W = 80%+10% = 90% = 0.9

R = (21+7,5)/1 = 28,5

Thay vào công thức trên, ta có:

Kelly% = 0,9 – [ (1-0,9)/28,5]

= ~0,89649 (làm tròn thành 0,8965)

Kết luận: Trong trường hợp này, chúng ta nên đặt cược khoảng 89,65%, tương đương 8.965 đô la trong quỹ 10.000 đô la được cho.

Ba cảnh báo thận trọng về công thức Kelly:

(1) Tiêu chuẩn Kelly có thể dẫn đến thay đổi lớn trong tổng tài sản, vì vậy hầu hết người dùng chọn cách đặt cược một phần ít hơn, điển hình là một nửa Kelly hoặc thấp hơn.

(2) Đối với các nhà đầu tư thời hạn ngắn hoặc ngại rủi ro, các cách tiếp cận khác có lẽ tốt hơn. (3) Một ứng dụng chính xác của Kelly yêu cầu các khả năng thưởng phạt phải chính xác như ở hầu hết các trò chơi sòng bạc; trong trường hợp không chắc chắn, thường xảy ra trong thế giới đầu tư, đặt cược Kelly nên dựa trên ước tính kết quả thận trọng.